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¿Qué es el coste del equity?
Subrayado en una noticia financiera real. Explicado por Clicked.
Usado en una frase
The Daily Ledger · Markets
Analysts put the company's cost of equity near 11%, well above the 5% it pays on its bonds.
El lector subrayó una palabra en pleno artículo. Clicked explicó el término financiero «cost of equity» en lenguaje sencillo:
Explicado en tres niveles
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Overview
El coste del equity es el retorno anual que los accionistas de una empresa exigen por mantener sus acciones, dado el riesgo. Ningún contrato lo fija, pero el coste es real: los accionistas esperan dividendos y crecimiento del precio de la acción, y se llevan su dinero a otra parte cuando una empresa no cumple. Supera al interés de la deuda de la empresa. En una quiebra, los accionistas cobran los últimos y pueden acabar sin nada. Dinero que parece gratis, con precio puesto por la expectativa.
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Detail
El coste del equity es el retorno que los accionistas de una empresa exigen, por año, por el riesgo de poseer sus acciones. Es un número visto desde dos lados. Para el accionista es el retorno que hace que mantener la acción compense; para la empresa es el precio de usar el dinero de los accionistas en lugar del de un prestamista. Supera al coste de la deuda por dónde queda cada uno si la empresa quiebra. Las reglas concursales pagan primero a los prestamistas, y los accionistas recogen lo que quede, que puede ser nada. Como ningún contrato fija la tasa, hay que estimarla. La herramienta estándar es el CAPM, el modelo de valoración de activos de capital, y su lógica es sencilla. Parte del retorno de una inversión segura, como un bono del Estado. Añade luego un extra por asumir el riesgo de la acción, escalado según lo bruscamente que la acción oscila comparada con el mercado. Una eléctrica tranquila gana un suplemento pequeño y una empresa joven volátil uno grande. La estimación se convierte en la mitad de equity del WACC, la tasa media que una empresa paga por todo su dinero.
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Analogy
Dos ofertas de trabajo. Una es un puesto asalariado en una empresa estable, con paga modesta y segura. La otra es un puesto en una startup que paga en parte con un bonus que solo llega si el año va bien. Nadie acepta el segundo trabajo por la paga del primero. Para firmar, exiges una cifra mayor, suficiente para que la apuesta compense, y cuanto más frágil parece la startup, mayor la cifra que pides. Un accionista hace la misma exigencia con dinero en vez de trabajo. El trabajo seguro es la inversión segura, y las acciones son el trabajo de startup. El retorno completo que hace falta para que un accionista elija las acciones es el coste del equity de la empresa, y cuanto más frágil la empresa, más alto corre.
Las explicaciones de IA pueden contener errores · No es asesoramiento profesional
Los mismos datos, otro rollo — Modo jerga 😎
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Overview
El coste del equity es lo que los accionistas exigen por poseer las acciones de una empresa, y es el dinero más caro que una empresa usa. Nunca llega factura alguna. La factura es invisible: entrega los dividendos y el crecimiento, o mira cómo los accionistas se van y se llevan el precio de la acción con ellos. La deuda cuesta lo que diga el contrato del préstamo. El equity cuesta lo que haga falta para que los dueños no se marchen. 😎
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Detail
El coste del equity es lo que los accionistas cobran por su dinero, y cobran más que cualquier banco. El banco manda una factura y los accionistas no mandan nada, y aun así los accionistas cobran más. La razón es la cola de pagos cuando una empresa se hunde. Las reglas concursales ponen al banco al frente y a los accionistas al final del todo, donde el pago es lo que quede, y a veces eso es cero. Estar al final es un servicio, y el final lo cobra. Como nadie firma una tasa, el número se estima, normalmente con el CAPM. La receta: toma lo que paga un aburrido bono del Estado, y apila encima una prima por el riesgo de la acción, dimensionada según lo salvajemente que la acción oscila cuando el mercado se mueve. Una eléctrica somnolienta recibe una prima pequeña. Una biotech con un solo producto aún en ensayos recibe una grande, con precio puesto a la posibilidad de que el único producto se quede en los ensayos. 😎
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Analogy
Tu primo abre un carrito de café y te ofrece un cuarto de los beneficios por mil dólares. No hay devolución prometida ni tasa. Si el carrito fracasa, el proveedor y el tipo que le alquiló la máquina cobran de lo que quede, y tú recibes lo que sobre después de ellos, que probablemente es nada. Así que haces las cuentas en voz alta: el banco te pagaría un cuatro por ciento por no hacer nada, y esto es un carrito de café dirigido por tu primo. Quieres la perspectiva de bastante más que cuatro antes de soltar el dinero. El retorno completo que hace falta para que entres, muy por encima del cuatro del banco, es el coste del equity del carrito. 😎
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Definición formal — El mismo término, explicado de la forma habitual
El coste del equity es la tasa de retorno exigida por los titulares de las acciones ordinarias de una empresa como compensación por asumir el riesgo residual de la propiedad. No está fijado contractualmente y debe estimarse, comúnmente mediante el modelo de valoración de activos de capital (CAPM), según el cual el retorno exigido equivale a la tasa libre de riesgo más la prima de riesgo del mercado de acciones escalada por la beta del valor, esto es, la sensibilidad de sus retornos a los del mercado. El coste del equity excede al coste de la deuda del mismo emisor, reflejando la subordinación de los derechos de los accionistas, y constituye el componente de equity del coste medio ponderado del capital (WACC). Sirve como tasa de descuento aplicable a los flujos de caja atribuibles a los accionistas.
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