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Was ist die Interest Coverage Ratio?
Markiert in einer echten Finanzmeldung. Erklärt von Clicked.
Im Satz verwendet
The Daily Ledger · Markets
With earnings falling, the company's interest coverage ratio dropped below the 2.5x minimum its lenders had set.
Der Leser markierte ein Wort mitten im Artikel. Clicked erklärte den Finanzbegriff „interest coverage ratio“ in einfacher Sprache:
In drei Stufen erklärt
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Overview
Die Interest Coverage Ratio teilt den Jahresgewinn eines Unternehmens durch seine jährliche Zinsrechnung. Die Antwort sagt, wie viele Male der Gewinn die Zinsen zahlen könnte. Sie dreimal zu decken heißt, die Schuldenkosten sitzen bequem in dem, was das Geschäft erwirtschaftet. Sie kaum einmal zu decken heißt, jeder verdiente Dollar ist schon verplant. Kreditgeber beobachten die Kennzahl, weil sie ihre grundlegendste Frage beantwortet: Kann sich dieses Unternehmen die Schulden leisten, die es trägt?
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Detail
Die Interest Coverage Ratio misst, ob der Gewinn eines Unternehmens die Zinsen auf seine Schulden bequem zahlt. Nimm den Gewinn eines Jahres, üblicherweise das EBITDA, und teile durch die Zinsrechnung des Jahres. Eine Kennzahl von drei zeigt an, dass der Gewinn reichen sollte, die Zinsrechnung dreimal zu decken. Eine Kennzahl nahe eins heißt, die Zinsen verschlingen alles und lassen nichts für Steuern, Investitionen oder die Tilgung der Schulden selbst übrig. Was als Gewinn zählt, definiert der Kreditvertrag oder wer die Kennzahl nennt. Zwei Personen können für dasselbe Unternehmen unterschiedliche Deckungen angeben und nach ihrer eigenen Definition beide recht haben. Die Kennzahl schaut bewusst nur auf die Zinsen und nicht auf die Tilgungen, weil die Zinsen die wiederkehrenden Kosten sind, die der Gewinn Periode für Periode tragen muss. Die Deckung beantwortet eine andere Frage als die Größe der Schulden. Ein Unternehmen mit großen Krediten zu niedrigen Zinsen kann seine Zinsen womöglich leicht decken, und eine kleinere, teure Schuld kann ein Geschäft belasten. Deshalb schreiben Kreditgeber oft eine Mindestdeckung als Covenant in den Kredit, geprüft nach Kalender neben der Obergrenze dafür, wie groß die Schulden werden dürfen.
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Analogy
Miete gegen Nettogehalt. Ein Vermieter, der sich fragt, ob sich ein Mieter eine Wohnung leisten kann, geht nicht vom Preis der Wohnung aus. Er vergleicht die Monatsmiete mit dem monatlichen Gehaltszettel. Eine Miete von einem Drittel des Nettogehalts lässt Raum für alles andere, was das Leben kostet. Eine Miete, die den ganzen Gehaltszettel frisst, heißt, ein schlechter Monat endet im Rückstand. Dieselbe Wohnung kann für einen Mieter erschwinglich und für einen anderen ruinös sein, denn die Erschwinglichkeit lebt im Verhältnis, nicht in der Miete.
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Gleiche Fakten, anderer Vibe — Slang-Modus 😎
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Overview
Die Interest Coverage Ratio ist der Gewinn eines Unternehmens, gemessen an seiner Zinsrechnung: teil das eine durchs andere und sieh, wie oft es passt. Dreimal, und die Schulden brummen im Hintergrund. Einmal, gerade so, und die Arbeit des ganzen Jahres geht direkt an die Kreditgeber, ohne dass etwas übrig bleibt. Es ist der Unterschied zwischen einem Unternehmen, das Schulden hat, und einem Unternehmen, das die Schulden haben. 😎
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Detail
Die Interest Coverage Ratio nimmt, was ein Unternehmen in einem Jahr verdient, und fragt, wie viele Zinsrechnungen das bezahlen würde. Je größer die Antwort, desto langweiliger die Beziehung des Unternehmens zu seinen Kreditgebern, und langweilig ist das Ziel. Die Kennzahl beobachtet die Zinsen und nur die Zinsen, denn das ist die Rechnung, die jede Periode kommt, egal was passiert, also verfolgt sie die Kosten, denen niemand ausweichen kann. Kreditgeber backen ein Minimum in den Kredit und prüfen es nach Kalender, direkt neben der Obergrenze dafür, wie groß die Schulden werden dürfen. Rutscht sie unter das Minimum, springt die Covenant-Maschinerie an, Verzichte und Gebühren und unangenehme Anrufe, lange bevor eine Zahlung ausfällt. Die beiden Grenzen fangen verschiedene Fehler. Ein Unternehmen kann ein Vermögen billig schulden und locker durch die Deckung segeln, oder bescheiden zu brutalen Zinsen schulden und japsen. Und deshalb ist die Linie, die jeder Kreditgeber beobachtet, eine Interest Coverage Ratio von eins: Bei eins geht der Gewinn des ganzen Jahres an Zinsen, und das Unternehmen arbeitet zwölf Monate, um auf der Stelle zu stehen. 😎
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Analogy
Der Handyvertrag eines Teenagers gegen sein Taschengeld. Das Taschengeld sind vierzig im Monat. Ein Tarif für zehn lässt dreißig für alles andere. Ein Tarif für achtunddreißig passt technisch, und heißt zugleich, dass jede Woche Hausarbeit das Handy finanziert und sonst nichts. Der Tarif hat sich nicht geändert. Das Taschengeld hat sich nicht geändert. Was entscheidet, ob das Handy Hintergrundkosten oder das ganze Budget ist, ist wie oft das eine ins andere passt. 😎
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Formale Definition — Derselbe Begriff, wie er sonst erklärt wird
Die Interest Coverage Ratio ist eine Finanzkennzahl, die den Gewinn eines Unternehmens in einer Periode, üblicherweise das EBITDA oder eine andere im maßgeblichen Vertrag definierte operative Ergebnisgröße, als Vielfaches seines Zinsaufwands derselben Periode ausdrückt. Sie misst, ob der Gewinn ausreicht, die laufenden Kosten der Verschuldung zu bedienen, im Unterschied zu Verschuldungskennzahlen, die das Volumen der Verschuldung am Gewinn messen. Kreditverträge schreiben häufig eine Mindest-Interest-Coverage-Ratio als Financial Covenant mit periodischer Prüfung vor, und Ratingagenturen und Analysten verwenden die Kennzahl zur Beurteilung der Kreditqualität. Eine Kennzahl nahe eins zeigt an, dass im Wesentlichen der gesamte Gewinn vom Zinsaufwand absorbiert wird.
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