「空売り残高」とは？

空売り残高とは、ある会社の株のうち、空売りされたまままだ買い戻されていない株数のこと。空売りする側は保有者から株を借りてその時の値段で売り、あとで同じ株数を買い戻して返す。値段がそれまでに下がっていなければ儲からない。同じことをしている全員を一銘柄で足し合わせたものが空売り残高で、実際に売買できる株数、つまり流通株数に対する比率として公表される。

空売り残高とは、ある会社の株のうち、空売りされたまままだ買い戻されていない株数の積み上げのこと。空売りする側は保有者から株を借り、すぐに売る。あとで同じ株数をより安く買い戻して貸し手に返せたときだけ儲かり、その買い戻しが起きるまで、その株はずっと残高に数えられる。空売り残高は流通株数、つまり実際に売買できる株数に対する比率で公表される。流通株数6,000万株に対して空売り1,200万株なら20パーセントだ。この比率は100を超えることもある。借りた株を買った投資家はその株を完全に保有しており、二人目の空売り手に貸せるからだ。同じ残高を1日の平均出来高で割ると、買い戻しに何営業日かかるかの目安である日数が出る。米国ではブローカーが未決済の建玉を月に二回報告し、FINRAが合計をおよそ一週間後に公表する。画面上の数字は常に少なくともその日数だけ市場より遅れており、記録しているのは何株が返される予定かだけで、誰が返すのか、いくらで売ったのか、勝っているのかは一切分からない。

金曜に開店するカフェの電気工事が検査に通らず、町中の発電機はすべて貸し出し中だ。いとこが予備を一台持っていて、発電機を一台返すという約束で貸してくれる。あなたはそれを通常よりかなり高い値段でカフェに売り、来週入荷する分を平常価格で買って返すつもりでいる。ところが嵐で郡全体が停電し、新しい発電機はカフェが払った額より高くなる。いとこへの一台の借りは残ったままで、あなたはその高い値段で買うことになる。空売りする側も、借りた株を安く買い戻すつもりで売る。そうやって返す義務が残っている株の合計が、空売り残高だ。