¿Qué son los covenants de deuda?

Los covenants de deuda son condiciones que un prestatario acepta en un contrato de préstamo, además de devolver el dinero. Un tipo de covenants se comprueba con un calendario, normalmente cada trimestre, haga lo que haga el prestatario. Otro tipo aplica a hechos significativos que el contrato nombra: volver a endeudarse, repartir dinero a los dueños, o comprar o vender un negocio. Al romper cualquiera de los dos, el contrato fija lo que sigue: un plazo para corregirlo, condiciones más duras, o el préstamo exigido de vuelta.

Los covenants de deuda son las condiciones que acompañan al dinero prestado. Un prestamista entrega efectivo y no puede vigilar el negocio día a día. Así que el contrato fija qué debe seguir cumpliendo el prestatario, qué debe reportar y para qué debe pedir permiso. Esas condiciones caen en dos tipos, y la diferencia decide lo apretado que queda el préstamo. Los covenants de mantenimiento se comprueban con un calendario, normalmente cada trimestre, y el prestatario debe satisfacer cada uno en cada comprobación. Ejemplos comunes limitan la deuda a un múltiplo pactado de las ganancias o exigen una cobertura de intereses por encima de un nivel pactado, así que un trimestre flojo puede romper cualquiera de los dos por sí solo. El reporte acompaña a esas pruebas: cuentas mensuales o trimestrales, con una declaración firmada de que cada prueba se cumple. Los covenants de incurrencia aplican a hechos significativos que el contrato nombra, como volver a endeudarse, pagar a los dueños, o comprar o vender un negocio. Hasta que uno de esos hechos ocurre, no hay nada que comprobar. Un préstamo que conserva el segundo tipo y elimina las pruebas del calendario se llama covenant-lite. Lo que cuesta un incumplimiento depende de la condición y del contrato. Muchos acuerdos dan un plazo para corregirlo, y algunas condiciones simplemente endurecen los términos: reportar más a menudo, un tipo más alto, o un bloqueo a los pagos a los dueños. El default está en el extremo, y permite al prestamista exigir todo de vuelta de una vez.

Un abogado tiene una licencia para ejercer, y conservarla exige más que evitar problemas. Algunos requisitos llegan con un ciclo: horas de formación antes de una fecha, cuotas, y el dinero de los clientes en una cuenta separada que alguien revisa. Un abogado que no hace nada en absoluto igualmente incumple el requisito de formación, porque la fecha límite llega de todos modos. Otros requisitos van ligados a decisiones, así que ejercer en otro estado o aceptar un caso que choca con un cliente existente necesita autorización previa. Al fallar en cualquiera de los dos, la licencia puede perderse, aunque un recordatorio y un recargo resuelven la mayoría de los casos.