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ロックドボックス（locked box）とは？
実際の英文ニュースでハイライトされた言葉を、Clickedが解説します。
例文
The Daily Ledger · Markets
The sellers insisted on a locked box priced off the December accounts, taking any post-closing adjustment off the table.
読者が記事の途中で単語をハイライトすると、Clickedが金融用語「locked box」をわかりやすく解説しました：
3段階での解説
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Overview
ロックドボックスは、会社売却の価格の決め方の一つで、買い手と売り手が、合意した過去の日付（ロックドボックス日）の決算をもとに最終価格を固定し、その後の調整を一切排除します。その日以降の利益は買い手のものになりますが、引き渡しまで事業を動かすのは売り手のままです。契約はその間、売り手への特別な支払いを禁じて買い手を守り、すり抜けた分は売り手が返します。
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Detail
ロックドボックスは、過去の日付で作られた決算をもとに会社の最終価格を固定し、以後の調整は行わないと両者が合意する方式です。決算は通常監査済みで、買い手は署名前に確認を済ませます。後から価格を直す余地がないからです。これが置き換える選択肢は、引き渡し後に価格調整で精算するやり方で、その代表格の一つが運転資本調整です。ロックドボックスはその遅い精密さを確実性と交換します。両者は署名の日に最終の数字を知るのです。リスクは、ロックドボックス日から引き渡しまでの間に売り手が事業から価値を抜くことです。その間、価格はもう動かせず、利益は経済的にすでに買い手のものだからです。だから契約はリーケージ、つまりその窓の間に売り手へ流出する特別な価値を禁じます。特別配当、一度きりのボーナス、相場を超える経営報酬。漏れた分は売り手が全額返します。通常の営業コストと、契約が事前に名指しする支払いは、許容リーケージとしてそのまま続きます。空白期間に事業を預かる見返りとして、売り手は通常ティッカー、つまり価格に上乗せされる日割りの利息や利益分を受け取ります。売り手は確実性ゆえにロックドボックスを好み、買い手は決算が堅固で事業が安定している時に最も受け入れやすくなります。
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Analogy
農家が5月に、立ったままの小麦畑を売ります。買い手は農家と畑を歩き、その日の作柄で価格を合意し、受け取りは収穫期です。その歩いた日から畑が育てるものはすべて、合意した価格で買い手のものです。農家は夏の間も世話を続けますが、固い規則が一つ。刈らないこと。ひと束たりとも農家の納屋には運ばれません。世話の数か月分として、買い手は農家に手間賃を少し払います。作物の値は歩いた日に決まり、収穫の日はそれを何も変えません。
AIによる解説には誤りが含まれる場合があります · 専門的な助言ではありません
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Overview
ロックドボックスとは、合意した過去の日付時点の決算のまま価格を固定した会社売却です。最終、後から調整なし。その日以降に事業が稼ぐものはすべて、まだ売り手が出勤して経営している間も、すでに買い手のものです。明白な問題は、売り手が出口へ向かう途中で静かに自分に支払うこと。契約はまさにそれを禁じ、それでもすり抜けた禁止支払いは、売り手の取り分から直接差し引かれます。😎
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Detail
ロックドボックスは、スナップショットで値付けされた取引です。日付を選び、その日の監査済み決算を取り、価格を合意して、終わり。利益は変わらず数えられ、買い手のものになります。誰もやらないのは、価格を動かすための数え直しです。この構造が飛ばしたい口論こそ、まさにそれだから。だから買い手の防御は署名前に済ませるしかありません。数字を徹底的に調べるのです。後から価格は直せません。その後の売り手の仕事は奇妙です。利益がすでに他人のものである事業を経営するのですから。ここで契約が仕事をします。会社から出てよいものを列挙し、売り手へ向かう特別なものすべて、特別配当、送別ボーナス、急に気前よくなった報酬は、全額返させます。売り手は預かり賃として小さな日割り料金をちゃんと受け取ります。売り手がこの構造を愛するのは、数字が数字だからです。署名済みの契約で合意され、空白期間の不調な四半期にも揺るぎません。買い手が乗るのは、決算が信じるに足るほどきれいな時。だから監査が、ここでは他のどこよりも重いのです。😎
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Analogy
4月に、その日の内検で合意した価格でミツバチの巣箱を買い、受け取りは7月。その間にミツバチが作る蜜は一滴残らずもうあなたのものです。ミツバチはそれを知らず、売り手は覚えておかねばなりません。売り手は餌やりと点検を続け、瓶一つ自分の分に取らず、世話代を少しだけ請求します。あなたの用心はすべて4月、巣枠をつつき回した時に終わっています。7月に価格の見直しはありません。巣箱は中身をそのまま引き渡し、請求書の数字は4月の数字です。😎
AIによる解説には誤りが含まれる場合があります · 専門的な助言ではありません
正式な定義 — 同じ用語の、よくある説明
ロックドボックスとは、非公開買収における買収価格メカニズムであり、株式価値を合意された日付（ロックドボックス日）の過去の貸借対照表を参照して固定し、クロージング後の調整を行わないものである。経済的所有権は同日から買い手に移転する。売り手はリーケージ、すなわちロックドボックス日後に売り手によりまたは売り手のために抜き取られる価値（契約に定義される許容リーケージを除く）を行わない旨を誓約し、リーケージが生じた場合は1ドル対1ドルで回復する義務を負う。買い手は通常、クロージングまでの期間についてティッカー、すなわち合意された日額または利息により売り手に補償する。この方式は、クロージング後に価格を調整するクロージング計算書方式（completion accounts）と対照をなす。
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