Limitorder vs Marktorder: Was ist der Unterschied?

Eine Marktorder und eine Limitorder sind die beiden Grundformen, einen Trade aufzugeben, und sie unterscheiden sich darin, was sie garantieren. Eine Marktorder wird sofort zu dem Preis ausgeführt, den der Markt bietet, der Trade kommt also sicher zustande, der Preis steht aber nicht fest. Eine Limitorder nennt den schlechtesten Preis, den Sie akzeptieren, und wartet, der Preis steht also fest, der Trade kommt aber womöglich nie zustande. Jede Order gibt eine dieser beiden Gewissheiten auf.

Eine Marktorder und eine Limitorder teilen sich ein Problem. Eine Marktorder nennt eine Menge und akzeptiert den Preis, der in diesem Augenblick verfügbar ist. In einem hoch liquiden Markt liegt dieser Preis innerhalb eines Cents vom Bildschirm. Die Gewissheit, ausgeführt zu werden, wiegt einen so trivialen Unterschied auf, eine Marktorder ist also vernünftig. In einem dünnen oder schnellen Markt kann dieselbe Order weit vom quotierten Preis ausgeführt werden und nimmt, was das Orderbuch hergibt. Der Unterschied hat einen Namen, Slippage, und eine Marktorder kann ihn nicht ablehnen, da ihr nie ein Preis vorgegeben wurde, an den sie sich halten müsste. Eine Limitorder arbeitet andersherum. Die Order nennt einen Preis, reiht sich ins Orderbuch ein und wartet auf jemanden, der bereit ist, ihn zu erfüllen. Zwei Details überraschen die Leute. Eine Limitorder wird zu ihrem Preis oder besser ausgeführt, ein Kauflimit bei 100 kann also zu 99 ausgeführt werden. Und sie kann teilweise ausgeführt werden, nimmt das Verfügbare und lässt den Rest warten. Der Preis dieses Schutzes ist real: der Markt kann davonziehen und nie zurückkommen, sodass die Order unausgeführt bleibt. Keine der beiden Wahlen ist die vorsichtige. Die Marktorder zahlt einen unbekannten Preis für einen sicheren Trade; die Limitorder akzeptiert einen unsicheren Trade für einen bekannten Preis.

Die Wahl funktioniert wie knapper Sprit auf einer langen Fahrt. Die Autobahntankstelle ist direkt da. Fahren Sie rein und tanken Sie jetzt, zu Autobahnpreisen, Entscheidung erledigt. Dort zu tanken ist die Marktorder: garantiert, sofort, zu den Bedingungen des Verkäufers. Oder Sie fahren vorbei, weil Sie wissen, dass die Tankstelle im Ort zwanzig Kilometer weiter günstiger ist. Weiterzufahren ist die Limitorder, zweifellos das bessere Geschäft, bis genau zu dem Moment, in dem sie es nicht ist. Die Tankstelle könnte um sechs geschlossen haben oder nach einem stark besuchten Wochenende leer gefahren sein. Die Anzeige könnte nicht so weit reichen. Beide Fahrer entschieden vernünftig, zwischen verschiedenen Dingen: einer kaufte Gewissheit, der andere kaufte einen Preis.