¿Qué es el pago por flujo de órdenes?

El pago por flujo de órdenes es el dinero que una firma de trading paga a tu bróker por el derecho a ejecutar tus operaciones. Da a comprar o a vender en una app de bolsa y tu orden normalmente no llega a un mercado organizado. Va a esa firma, que se pone ella misma al otro lado, con su propio inventario. Por la oportunidad de hacerlo, la firma paga a tu bróker una fracción de céntimo por acción. Esa firma es un creador de mercado, y gana el pequeño hueco que hay entre el precio al que compra y el precio al que vende. Tu bróker no te cobra nada porque ese hueco, cobrado en millones de órdenes, ya ha pagado tu operación.

El pago por flujo de órdenes es el dinero que una firma de trading paga a tu bróker por el derecho a ejecutar las operaciones de sus clientes. Compra o vende cien acciones en una app de bolsa y la orden normalmente no llega a un mercado organizado. Un creador de mercado se pone él mismo al otro lado, y paga a tu bróker una fracción de céntimo por acción por habérsela enviado. Esas fracciones son las que permiten que la app no te cobre comisión. La firma no está siendo generosa. Publica dos precios, uno más bajo al que compra y otro más alto al que vende, y se queda con el hueco entre los dos. Ese hueco es el diferencial de compraventa, y es estrecho, así que la firma necesita órdenes en volumen y necesita órdenes que no se le vuelvan en contra. Cuando un fondo vende cuatrocientas mil acciones, puede haber averiguado algo que la firma no sabe, y la firma pierde mucho más que el hueco si el precio cae justo después de comprarlas. Cien acciones vendidas desde un móvil no traen ese aviso, así que la firma se queda con su hueco. Eso es lo que le está pagando a tu bróker. El precio tampoco queda a la buena voluntad de la firma. Tiene que ejecutarte al mejor precio cotizado públicamente en los mercados organizados, o mejor, así que el mercado que tu orden se saltó sigue fijando el precio que te corresponde, y las firmas suelen mejorarlo en una rendija del diferencial. Los reguladores exigen que estos pagos se declaren y exigen a los brókeres que busquen la mejor ejecución disponible. La práctica está permitida en Estados Unidos, prohibida en el Reino Unido y en proceso de eliminación en la Unión Europea.

Reserva un hotel a través de una web de reservas y la web no te cobra nada por la reserva. Paga el hotel, una parte del precio de la habitación, por haberle enviado esa reserva. El hotel además se compromete a no bajar el precio por su cuenta, así que el precio que ves no es peor que reservando directamente. Hacer la reserva no te cuesta nada porque el hotel la está pagando. El pago por flujo de órdenes funciona igual. Poner tu orden no te cuesta nada porque una firma de trading se la paga a tu bróker, y esa firma tiene que ejecutarte al precio cotizado públicamente o mejor. Una cosa que la comparación no puede recoger: un hotel se alegra de cualquier reserva, mientras que una firma de trading quiere órdenes corrientes en concreto.