¿Qué es el PER (ratio precio-beneficio)?

El PER (ratio precio-beneficio, P/E en inglés) indica cuántos dólares pagan los inversores por cada dólar de beneficio anual de una empresa. Es el precio de la acción dividido entre el beneficio por acción del último año. Una acción de $60 de una empresa que ganó $3 por acción tiene un PER de 20. Dicho de otro modo, el precio equivale a 20 años de ese beneficio. Un PER alto no significa automáticamente que sea caro. Suele indicar que los inversores esperan que el beneficio crezca.

El PER, o ratio precio-beneficio, es el precio de la acción de una empresa dividido entre su beneficio por acción del último año. Indica cuántos dólares paga el mercado por cada dólar que gana la empresa. Una empresa cuyas acciones cotizan a $50 y que ganó $2,50 por acción tiene un PER de 20, así que su precio equivale a 20 años de ese beneficio. Como es un cociente, empresas de cualquier tamaño quedan en la misma escala. El precio de la acción por sí solo no lo consigue, porque una empresa puede repartir su beneficio entre diez veces más acciones que otra. Los inversores pagan 20 años de beneficio cuando esperan que ese beneficio crezca. El PER forward es la misma división, pero con el beneficio previsto para el año que viene. Si los analistas prevén $5 por acción, el PER forward es 10. Que el beneficio se duplique de $2,50 a $5 es lo que reduce el PER de 20 a 10. El ratio vale lo que vale el beneficio que tiene debajo. Supón que $1 de esos $2,50 vino de vender un almacén una sola vez. El beneficio que puede repetirse es $1,50, y el PER sobre esa cifra es de unos 33, así que las acciones son más caras de lo que sugería el 20. Una empresa que tuvo pérdidas no tiene un PER con sentido, y las webs financieras suelen dejarlo en blanco. El número también es más útil entre negocios parecidos, porque de una eléctrica estable y de una empresa de software que crece rápido se esperan PER muy distintos.

El PER, o ratio precio-beneficio, es un precio dividido entre un año de beneficio, y quien compra gallinas ponedoras hace la misma cuenta con huevos. Supón que una gallina joven cuesta $30 y pondrá unos 250 huevos este año. Una gallina de cuatro años cuesta $6 y pondrá unos 100. Por huevo, la joven cuesta 12 centavos y la vieja 6. La vieja parece la ganga, pero es barata porque cada año pone menos huevos. La joven cuesta más porque le quedan años de puesta por delante. Un PER funciona igual. Uno alto significa que los inversores pagan por un beneficio que aún está por llegar, y uno bajo puede significar que el beneficio se está encogiendo. Dónde falla la comparación: tú te quedas con cada huevo, mientras que una empresa se guarda buena parte de su beneficio y solo reparte una parte a sus accionistas.