O que é o P/L (índice preço/lucro)?

O P/L (índice preço/lucro, P/E ratio em inglês) mostra quantos dólares os investidores pagam por cada dólar de lucro anual de uma empresa. É o preço da ação dividido pelo lucro por ação do último ano. Uma ação de US$ 60 de uma empresa que lucrou US$ 3 por ação tem P/L de 20. Dito de outro jeito, o preço equivale a 20 anos desse lucro. Um P/L alto não quer dizer automaticamente que a ação está cara. Normalmente quer dizer que os investidores esperam que o lucro cresça.

O P/L, ou índice preço/lucro, é o preço da ação de uma empresa dividido pelo lucro por ação do último ano. Ele mostra quantos dólares o mercado paga por cada dólar que a empresa lucra. Uma empresa cujas ações são negociadas a US$ 50 e que lucrou US$ 2,50 por ação tem P/L de 20, então o preço equivale a 20 anos desse lucro. Como é uma razão, empresas de qualquer tamanho ficam na mesma escala. O preço da ação sozinho não faz isso, porque uma empresa pode dividir o lucro entre dez vezes mais ações do que outra. Os investidores pagam 20 anos de lucro quando esperam que o lucro cresça. O P/L projetado é a mesma divisão, só que com o lucro previsto para o ano que vem. Se os analistas preveem US$ 5 por ação, o P/L projetado é 10. O lucro dobrar de US$ 2,50 para US$ 5 é o que corta o P/L de 20 para 10. O índice só é tão bom quanto o lucro que está por baixo dele. Suponha que US$ 1 desses US$ 2,50 veio da venda de um galpão, uma única vez. O lucro que pode se repetir é US$ 1,50, e o P/L sobre ele fica em cerca de 33, então as ações estão mais caras do que o 20 sugeria. Uma empresa que teve prejuízo não tem P/L com significado, e os sites de finanças costumam deixar o campo em branco. O número também é mais útil entre negócios parecidos, porque de uma empresa de energia estável e de uma empresa de software que cresce rápido se esperam P/Ls bem diferentes.

O P/L, ou índice preço/lucro, é um preço dividido por um ano de lucro, e quem compra galinhas poedeiras faz a mesma conta com ovos. Suponha que uma galinha jovem custe US$ 30 e vá botar uns 250 ovos este ano. Uma galinha de quatro anos custa US$ 6 e vai botar uns 100. Por ovo, a jovem custa 12 centavos e a velha, 6. A velha parece a pechincha, mas é barata porque bota menos ovos a cada ano. A jovem custa mais porque ainda tem anos de postura pela frente. O P/L funciona do mesmo jeito. Um alto quer dizer que os investidores estão pagando por um lucro que ainda vai chegar, e um baixo pode querer dizer que o lucro está encolhendo. Onde a comparação falha: você fica com cada ovo, enquanto uma empresa guarda boa parte do lucro e paga aos acionistas só uma parte dele.